Федералне резерве донијеле су јулску одлуку о каматној стопи. ФОМЦ је једногласно изгласао да задржи циљани распон за стопу федералних фондова непромијењен на 0-0,25%, каматну стопу на вишак резерви (ИОЕР) непромијењену на 0,15%, а дисконтну стопу на непромијењеној 0,25% према очекивањима. По нашем мишљењу, под околностима успоравања економског опоравка САД-а и ширења глобалног вируса Делта мутације, пада дугорочне каматне стопе ДОЛАР, заједно са високом америчком инфлацијом, пада у кратком року -дугорочна реална каматна стопа ДОЛАР-а и пад високог долара индекса ће стимулисати краткорочни раст цене бакра.
Ризик од штрајка се повећава, али не утиче на замах опоравка понуде
Ризик од штрајка радника у руднику Есцондида порастао је након што је синдикат у саопштењу од 31. јула навео да је 2.164 његових чланова, или 99,5 одсто оних који су гласали, одлучило да одбије коначну уговорну понуду из БХП -а о захтјевима за плате . У једном тренутку у првом тромјесечју 2017. штрајк у Есцондиди, руднику бакра у којем БХП посједује 57,5 посто удјела, довео је до пада производње од 61,4 посто на годишњем нивоу. Слика
Међутим, верујемо да ће штрајк бакра имати мали утицај на тренд опоравка понуде бакра. С једне стране, цене бакра порасле су у првом кварталу 2017. године и пале су пошто су други рудници бакра повећали производњу, при чему је глобална производња бакра заправо пала за само 2,8% у првом кварталу 2017. С друге стране, пројекти бакра који су каснили очекује се да ће 2020. године почети да се користе 2021. и 2020. године с растом цена бакра. Тренутно се глобална понуда бакра значајно повећава, па је 30. јула Кина увезла 25% такси за прераду концентрата бакра порасле на 52 - 57 УСД / тону.
Генерално, верујемо да ће у окружењу стагфлације потрошња бакра вероватно пасти, али пошто Кина и Сједињене Државе не желе да пооштре валуту, инвестициона потражња коју доноси лака ликвидност неће ускоро опадати, па цена бакра неће опадати краткорочно ће показати велике осцилације, дилема горе и доле. Ризик од удара у рудницима бакра само је краткорочни поремећај и наставак раста снабдевања бакром неће се поништити.
