Никл је био најлошији метал на Лондонској берзи метала (ЛМЕ) прошле године пошто је тржиште преварило утицај нове понуде из Индонезије.
Према Међународној студијској групи за никл, производња рударства у Индонезији порасла је за 29,2 одсто у првих 10 месеци 2023. године у поређењу са истим периодом прошле године. Потражња за никлом брзо расте због његове употребе у батеријама за електрична возила, али ни приближно тако брзо као што расте понуда.
Све до недавно, растућа презасићеност понудама била је ограничена на међупроизводе као што су гвожђе никал и мат, а не на високо рафинисане метале којима се тргује на Лондонској берзи метала и Шангајској берзи фјучерса.
То се мења како цене акција на обе берзе расту и јаз у цени између рафинисаног метала и других облика никла се сужава.
Никл за тромесечну испоруку на ЛМЕ, тренутно по цени од 16.050 долара по тони, једе кривуљу трошкова, а произвођачи који се боре могли би се суочити са већом маржом.
Налет на берзи
Током већег дела прошле године, ниске залихе на Лондонској берзи метала (ЛМЕ) биле су аномалија у медвеђем наративу никла.
То је симптом раскида између индонезијских индонезијских средњих производних капацитета који се брзо шире и чврстог дела ланца снабдевања рафинисаним металима.
То је почело да се мења у четвртом кварталу прошле године. Регистроване залихе лме су брзо порасле са 37.170 тона почетком септембра на 69.510 тона сада.
Један од великих покретача је количина руског метала која долази у ЛМЕ систем.
Гарантоване залихе никла у Русији порасле су са 7.068 тона крајем августа на 17.772 тоне крајем децембра, вероватно одражавајући двоструки утицај слабе потражње и самонаметнутих санкција од стране западних корисника.
Направиће вишак
Али права промена игре је растућа тонажа кинеског метала у систему складиштења Лондонске берзе метала. Још у августу, Кина уопште није имала квалификовани домаћи никал. Залихе су на крају децембра износиле 6.408 тона.
То је захваљујући кинеском проширењу капацитета за претварање индонежанских полупроизвода у рафинисане метале који се могу испоручити на лме.
Мацкуарие Банк процењује да ће годишњи капацитет достићи 250,000 тона до краја године.
Напредак технологије обраде поклапа се са напорима ЛМЕ-а да повећа ликвидност капитала након пада тржишта у марту 2022. године.
Лондонска берза метала наводи два нова кинеска бренда никла које производе Хуаиоу Цобалт и Јингмен Гем, са годишњим капацитетом од 6.600 тона односно 10,000 тона. Они су на доброј листи за испоруку ЛМЕ-а, заједно са Јинцхуан и Интиме Цасх.
Обе производе катоде са пуном плочом, а залихе катода са пуним плочама на ЛМЕ-у су се скоро удвостручиле на скоро 34,000 тоне од почетка децембра.
Али није само ЛМЕ оно што види све више кинеских метала који долазе на тржиште.
Залихе на шангајској берзи фјучерса, које у великој мери зависе од кинеског бренда никла, достигле су вишегодишњи минимум од 560 тона крајем маја 2023. Од тада, залихе су порасле на 14.193 тоне, што је највиши ниво од јануара 2021. године.
Под притиском
Обе берзе би поздравиле већу ликвидност капитала од кинеских мењача.
Међутим, то није добра вест за друге произвођаче.
Цене никла на Лондонској берзи метала се крећу близу трогодишњег минимума. Наде да ће ребаланс индекса на почетку године повећати цене су пропале, са малим уочљивим утицајем очекиване куповине.
Превозници са вишим ценама се боре.
Панорама Ресоурцес Аустралиа прешла је у добровољну управу у децембру. Званичници компаније су 8. јануара рекли да ће пројекат Саваннах Ницкел обуставити рад јер су „изгледи за постизање оперативне и финансијске профитабилности у блиској будућности мали“.
Фирст Куантум је ове недеље најавио да ће прекинути радна места и производњу у свом руднику Рејвенсторп у Аустралији усред онога што очекује да ће бити „озбиљан“ трогодишњи пад цена.
Чак и велике компаније као што је БХП Гроуп осећају проблем. „Напорно радимо на томе да останемо глобално конкурентни у веома тешком оперативном окружењу“, рекла је Џесика Фарел, председница одељења компаније за западни никл.
Проблем је у томе што нема знакова да ће индонезијски бум никла ускоро престати.
У ствари, Мацкуарие аналитичари примећују да је „наш основни случај за цело тржиште никла у суфициту све до 2027. године, вероватно у свим главним категоријама производа“.
Како се све више и више вишкова претвара у рафинисани метал, залихе на размени ће даље расти, стварајући још већи притисак на цене никла.
