И . макро перспектива: економски подаци и дивергенција политике испреплетени, јачање америчких долара сузбија бакране цене
1. Америчка економија показује отпорност, са поновљеним очекивањима од смањења каматне стопе . Подаци о малопродаји: Малопродајна продаја у јуну је порасла за 0,3% очекивања за 0,1% и претходну вредност раста малопродаје била је 0,5%, што је језгровитог раста потрошача, указивајући на умјерен утицај на потрошачима у јуну. Почетни захтеви без посла опали су на 221, 000 (нови ниски у три месеца), док су сталне тврдње стајале на 195.600, још увек на историјским наглављењима, а стабилно тржиште рада подржало је поверење потрошача.
2. Дивергенција унутрашње политике унутар Федералних резерви појачава:
- Хавкисх Станце: Фед Гувернер Куглер упозорио је да ће тарифе гурати потрошачке цене и да су потребне рестриктивне политике за сузбијање инфлационих очекивања, директно указујући на ланчану реакцију тарифа на домаћинству и електричном робу .
- песимистички поглед: Председник Фед Франциска Фед Дали сматра да тарифе имају благи утицај и подржавају два каматна стопа до краја године; Фед гувернера Варлер предложио је три разлога за 25 основног радног стопа поинта у јулу (привремена инфлација због тарифа, економског раста испод потенцијалног нивоа и ризика на тржишту рада), која је гурнула волатилност у каматној тржници (вероватноћа је9- месечне рецепције од 54%, а вероватноћа да је вероватност акције у јулу у јулу повећава се на 30%) .
- Ускрсни се на амерички долар и амерички трезорски индекс: Индекс америчког долара порастао је за 0,3. 36% до 98.95 у јуну), а 10- година амерички министарство финансија било је 4,459% (у порасту од 23,1 основа овог месеца), јачање америчких долара сузбија бакра у америчким доларима.
3. Глобални очекивања економског раста разилазе се: побољшање америчких малопродајних података у јуну појачава изгледе бакра у секторима, као што су изградња и моћ, али раст у Европи и на тржишту у настајању је слаб, заједно са несигурношћу Трумпове тарифне политике, сузбијајући глобалну каналну очекивање бакра .
ИИ . Снабдевање и потражња 基本面: Лабава понуда и диференцирана потражња ограничи се на пораст цена бакра
1. Снабдевање: Глобални рударско излаз је повећао, а производни капацитет је објављен у сектору миља . Значајан пораст уновчане понуде: Казахстан-ов рафинирани бакарни излаз повећан је за 3 . 6% у односу на 15. јануар до јуна. Глобална производња бакра порасла је за 190, 000 тона (+5.1%) од јануара до априла, са поновним покретањем мина, попут Кипушија и Антамина, 000 тона у 2025. години, . Кинеска производња је достигла нови високи: рафинирани бакарни излаз у јуну, . Кинеска производња у јуну, . Кинеска производња у јуну, .. Опоравак профита у сектору топљења (накнада за обраду порастао је на 3.600 ИУАН / ТОН), и очекује се да ће се производња нових капацитета у другој половини године у другој половини године у другој половини године у другој половини године у другој половини године у другој половини године у другој половини године очекивати да ће се даље отпустити довод бакра.
2. Потражња: Домаћа потражња Отпорност - . спољни притисак потражње
- Стабилна инфраструктурна тражња: Високи раст снаге снаге и значајно побољшање јавних објеката, 1-5 месеци издавања обвезница је било 1 . 9 билиона (+27.9%), непрекидно повећавајући инфраструктурни бакарни захтев.
- Континуирано превлачење из некретнина: Продаја и довршетак опадају, али се нова градња није побољшала и очекује се да ће се део бакра коришћен у некретнинама даљњи пад .
- аутомобилски и кућни апарати: 1-5 месеци производње аутомобила +12.7%, продаја +10.9% и извоз +7.8%, али ефекат потрошње може довести до успоравања раста у другом полувремену; Производња кућанских апарата у априлу је у априлу била значајан пад раста у априлу (фрижидери су поставили негативну годину дана), а потражња током целе године показује тренд виших у почетку и нижем на крају .
- Суочавање са тарифним притиском САД-а на кинеским бакарним производима (на снази од 1. августа), ефекат присилног извоза је одбио и потражња може бити под притиском након примене политике .
ИИИ . Динамика инвентара: Акумулација ЛМЕ-а и 保税 Зона де-Акумулација, на тржиште су истакнуте
1. Подешавање залиха: Пошто су САД најавили план бакрене бакра, ЛМЕ бакрени залихе је порастао за 70% до 122.200 тона (највиши од априла, али ограничавајући простор за подизање бакра у залиху бакра . 2. домаће залихе зона: 17. јула, бакрени инвентар зона . 2. Поделиште бакра у Схангхаи-у и Гуангдонг-у ". ТОНС (смањење од 0 . 08 万吨 недељно) . Неки од залиха су извезени у иностранство, што указује на отпорност домаће потражње . Међутим, укупни инвентар остаје на релативно високом нивоу.
